知乎通过港交所聆讯：三年亏损19亿鸡脚连

知乎通过港交所聆讯：三年亏损19亿 知乎通过港交所聆讯：三年亏损19亿

　　4月9日消息，4月8日晚间，在美上市中概股知乎通过港交所聆讯，目前在美股市值14亿美元，股价高开低走，最终跌超3%。根据港交所资料，瑞信、摩根大通、中金公司(18.32, 0.50, 2.81%)、招银国际共同担任知乎的联席保荐人。
　　根据聆讯资料，知乎是一个领先的在线内容社区，人们来到这里寻找解决方案、作出决定、寻求灵感并获得乐趣。根据灼识咨询的资料，以2019年、2020年及2021年的平均移动端月活跃用户和收入计，知乎是中国前五大的综合在线内容社区之一，更是全国最大的在线问答社区。
　　2021年第四季度，知乎的平均移动端月活跃用户近1亿人，平均每月浏览人次达5亿，平均每月用户互动达3.9亿次。截至2021年 12月31日，知乎的累计内容创作者达5500万人，累计贡献4.2亿条问答内容，涵盖超过 1000种垂直领域。
　　根据聆讯资料，知乎收入由2019年的人民币6.71亿元增加至2020年的人民币14亿元，并进一步增至2021年的人民币30亿元（464.4百万美元），自2019年以来的复合年增长率为110.1%。公司毛利由2019年的人民币山铜材3.12亿元增加至2020年的人民币7.58亿元，并进一步增加至2021年的人民币16亿元 （243.8百万美元）。收入来源来看，目前公司收猴面包树入榼藤属主要来自广告收入和内容商业化解决方案收入，收入占比分别是39.2%和32.9%，其中，内容商业化解决方案收入增长迅速。
　　不过，公司尚未实现盈利，公司2019年的净亏损为人民币10亿元，2020年净亏损为人民币5.18亿元，2021年净亏损为人民币13亿元（203.8百万美元）。调整亏损来看，2019-2021年分别实现亏损8.25亿元、3.37亿元、7.5亿元。于2019年、2020年及2021年，公司经营现金净流出分别为人民币7.16亿元、人民币2.44亿元及人民币4.4亿元（69.1百万美元）。
　　知乎在聆讯资料中表示，公司预期在不久的将来会继续产生净亏损及经营现金净流出，因为公司将继续战略性地产生支出以建立和扩展我们的内容生态，进一步提高知乎的内容质量及内容组合，促进社区文化及用户互动，并巩固有机增长。
　　此外，公司流动资产净值由截至2020年12月31日的人民币27亿元增至截至2021年12月31日的人民币64亿元（10亿美元），主要由于定期存款、短期投资以及现金及现金等价物增 加，部分被应付账款及应计负债增加所抵销。目前，公司账上现金有22.57亿元，同比大幅增加。
　　公司实行不同权架构，A类股一股一票投票权，B类股一股10票投票权。上市前，公司执行董事兼行政总裁周源持股11.64%，腾讯持股12.02%，为最大机构股东，创新工场持股9.65%，启明创投持股8.27%。
　　天眼查数据显示，知乎于2011年1月获得由创新工场投资的150万天使轮融资；2012年1月，获得启明创投投资的数百万美元A轮；2014年6月，获得赛富基金和启明创投的2200万美元B轮融资；2015年9月，获得C轮融资，投资方包括腾讯和搜狗；2017年，知乎完成D轮1亿美元的融资，由腾讯产业共赢基金、今日资本、创新工场、启明创投等共同投资。2017年10月，知乎获得D+轮融资，华兴新经济基金投资。2018年7月知乎获得E轮融资，尚珹投资、阳光保险、今日资本、腾讯等投资2.7亿美元。2019年8月12日，知乎获得百度和快手投资4.34亿美元的F轮融资，2021年3月获得阿里、京东、腾讯2.5亿美元的上市前融资。
　　值得注意的是，公司已实现A轮、B轮、C轮、D轮、D1轮、E轮及F轮融资后估值分别为2990万美元、1.32亿美元、3.75亿美元、9.19亿美元、10亿美元、24亿美元及34亿美元。目前知乎硕大藨草只有14亿美元，这就意味着，知乎的E轮及以后的投资者，目前处于浮亏状态（假设持仓未抛售）。这就意味着，百度、快手、京东、阿里以及尚珹投资、阳光保险，甚至国际投行高盛也是浮亏状态，而今日资本很可能也在盈亏之间浮动。